隔夜豆一2505合約上漲0。52%。國產豆方面，從產區農戶余糧不多，下層優良豆源較少，下層農戶挺價心理較強，同時進口成本上漲對大豆價錢有所支持，不外儲蓄豆源拍賣成交優良，現貨市場供應增加，以及跟著氣溫升高，市場對于豆成品的需求下降，估計國產大豆估計震動偏弱。期貨買賣所（CBOT）大豆05月合約期價周五收漲0。64%，隔夜豆二2505合約下跌0。29%。美國農業部3月供需演講未對美國大豆相關數據做出調整，市場對美國2025年大豆種植面積預期減幅較大，對CBOT大豆有必然支持。美國將對來自中國、墨西哥和等商業伙伴的進口產物征收一系列關稅，市場擔心美豆出口；巴西收割進度近八成，豐登預期正逐漸兌現，季候性供應壓力或增大，大豆出口將激增；阿根廷大豆受前期干旱氣候影響或有所減產。總體而言，巴西大豆上市拖累大豆行情，但下方有成本支持，估計跌幅無限，豆二或以震動運轉為從。期貨買賣所（CBOT）豆粕05月合約期價周五收跌0。31%，隔夜豆粕下跌0。11%。導致大豆庫存下降較著，油廠開機率偏低，豆粕庫存以去庫為從，不外跟著巴西大豆豐登且逐漸到港，國內進口大豆數量顯著添加，油廠大豆庫存充腳，開機率提拔，豆粕庫存趨增。需求端，能繁母豬存欄量超出一般保有量，生豬飼料需求或有所恢復，短期內豆粕需求仍較為無限。全體而言，市場供應全體趨于寬松，估計豆粕震動偏弱運轉為從。期貨買賣所（CBOT）豆油05月合約期價周五收漲2。12%，隔夜豆油2505合約下跌0。43%。前期大豆到港量較少，導致大豆庫存下降較著，油廠開機率偏低，豆粕庫存以去庫為從，不外跟著巴西大豆豐登且逐漸到港，國內進口大豆數量顯著添加，油廠大豆庫存充腳，開機率提拔，豆粕庫存趨增。需求端，能繁母豬存欄量超出一般保有量，生豬飼料需求或有所恢復，短期內豆粕需求仍較為無限。全體而言，市場供應全體趨于寬松，估計豆粕震動偏弱運轉為從。馬來西亞BMD毛棕櫚油06月合約期價周五收漲2。48%，隔夜棕櫚油2505合約上漲0。29%。馬來西亞棕櫚油出口疲軟，但產量延續減產，最終導致2月期末庫存下降，MPOB演講全體影響暖和偏多。從高頻數據來看，馬來西亞產量起頭遲緩回升，出口需求仿照照舊疲軟，后期跟著產量逐步恢復，供應趨緊或有所緩解，庫存形態估計有所改善。從印尼的環境來看，印尼12月棕櫚油因為出口加國內消費量取產量削減量相當，最終庫存形態取上月持平。消費需求有所回升，但出口需求未見回升，將來數月產量恢復棕櫚油庫存可能會上升。從印度的環境來看，印度動物油庫存處于低位，存正在必然剛性補庫需求，進口需求估計有所提拔。從國內環境來看，現貨價錢連結相對高位，豆棕價差仍深度倒掛，下逛需求難以改善，剛性成交為從，進口創下新低，庫存維持低庫存形態。分析來看，產量進入減產季，加上需求疲軟，后期跟著產量逐步恢復，供應趨緊或有所緩解，加上需求疲軟，庫存形態估計有所改善。供應添加，豆棕價差倒掛或繼續修復。后期關心產地產量、庫存以及進出口需求環境。洲際買賣所（ICE）油菜籽期貨周五收高，跟從美豆油升勢。隔夜菜油2505合約收跌0。04%。農業部（AAFC）發布的月度演講顯示，2025/26年度的油菜籽產量預期上調至1800萬噸，但考慮到商業沖突的影響，出口估計劇減20%，至600萬噸。期末庫存估計將添加至200萬噸，高于2024/25年度的130萬噸。供應形勢較著轉松，這將對油菜籽價錢形成下行壓力。其它方面，馬來出口數據仍然欠安，且后期步入季候性減產季，棕櫚油承壓。不外，美豆油生物柴油行業的需求無望提高，提振豆油市場。國內方面，一季度菜籽進口到港量下滑，菜油供應端壓力削弱。且我國對菜油粕加征100%的關稅，顯著抬升加菜粕、加菜油的進口成本。不外，庫存持續攀升，繼續牽制市場價錢。菜油市場呈現短期供應寬松但持久不確定性較大。盤面來看，受外圍市場走強提振，近日菜油偏強震動，短線參取。因低吸買盤。隔夜菜粕2505合約收跌0。73%。巴西大豆收割工做已完成約八成，較客歲同期較著加速，且阿根廷農做物產區的土壤墑情較著改善，南美豐登逐漸兌現，對國際豆價持續施壓。不外，USDA種植意向演講前，闡發機構平均預估，美國2025年大豆種植面積料為8376。2萬英畝，低于客歲種植的8705萬英畝，同時亦低于USDA瞻望論壇所預估的8400萬英畝。國內方面，二季度南美大豆將大量到港，對豆粕市場價錢構成。菜粕本身而言，因為本年以來菜籽到港量較著下滑，供應壓力削弱，同時，我國對菜油粕加征100%的關稅，顯著抬升進口成本，而菜粕進口依存度較高，后期菜粕供應大要率趨緊。不外，關稅落地邊際影響轉弱，疊加短期供應仍然相對豐裕，現貨價錢回落，對期價有所拖累。盤面來看，受豆粕走弱以及前期情感充實后，菜粕高位回落，市場波動較為猛烈。不外，受加征關稅影響，菜粕遠期供應懸念仍然較大，全體仍以震動偏強趨向對待。買賣所（CBOT）玉米期貨周五收高，因逢低買盤的鞭策。隔夜玉米2505合約收跌0。53%。美國2025年玉米種植面積料為9436。1萬英畝，較客歲的9059。4萬英畝有所擴大，牽制美玉米價錢走弱，進口劣勢再度凸顯，但中國對美玉米加征15%的關稅，且巴西玉米價錢劣勢仍好于美玉米，商業商更傾向于期待巴西玉米上市，短期進口壓力不大。國內方面，東北產區下層售糧根基進入尾聲，糧源曾經轉移到商業從體及用糧企業手中，政策利好提振感化逐步削弱，部門儲蓄庫停收。且因為氣溫逐步升高，晦氣于潮玉米儲存保管，少部門持糧從體被動出糧，前期囤貨成本低的商業商也正在出糧兌現利潤，收購價錢穩中偏弱。華北黃淮產區生豬價錢較著回落，養殖利潤沉回平虧均衡，跟著玉米小麥價差的縮小，部門飼料企業采購轉向小麥，部門地域已起頭小麥替代，替代比例可達到10%-20%不等。下層余糧僅剩1-2成，商業商隨采隨銷，部門商業從體趁價超出跨越貨，售糧積極性有所加強，深加工企業廠門到貨量繼續添加，企業順勢降價收購。盤面來看，近日玉米期價震動略有回落，短線參取為從。隔夜淀粉2505合約收跌0。45%。遭到原料玉米成本高企激發的淀粉企業吃虧加劇，加之部門企業庫存壓力偏高，玉米淀粉企業檢修數量添加，行業開機率繼續下降。但下逛需求表示一般，疊加木薯淀粉對玉米淀粉的替代沖擊，企業簽單走貨欠佳，供大于求場面地步延續，庫存仍處高位。截至3月26日，全國玉米淀粉企業淀粉庫存總量136。3萬噸，較上周添加1。30萬噸，周增幅0。96%，月增幅0。89%；年同比增幅18。94%。盤面來看，受玉米期價下跌影響，近日淀粉同步走弱，短線參取為從。前期因為標肥價差較大，且養殖利潤另有，二育入場以及壓欄增沉減輕市場供應壓力，可是跟著氣候逐步回溫，肥豬需求轉弱，標肥價差持續縮小，后市壓欄積極性可能削弱，且假期或有一小波集中出欄。需求端，由于收購難度較低，屠宰廠開工率持續回升，可是終端消費疲弱，白條走貨環境一般，屠宰利潤欠佳，開工率回升空間無限，部門地域被動入庫。總體來說，壓欄和二育導致后移的供應壓力或將逐步，而需求增量無限，現貨價錢短期可能承壓，因為基差處于往年同期高位，期貨價錢或表示相匹敵跌，估計全體震動略偏弱運轉。臨近清明備貨，價錢下探后，下逛補貨志愿將送來回升，刺激需求略有回暖。不外，季候性消費淡季，需求提振力度或較為無限。同時，因為四時度補欄積極性優良，節后新增開產壓力較大，存欄壓力也持續感化市場，供應寬松下，蛋價持續承壓。盤面來看，近期雞蛋期價跌勢放緩，總體維持低位震動，短期暫且不雅望。庫存無限，后期發賣壓力不大，加上清明備貨仍有支持，支持價錢。截至2025年3月26日，全國從產區蘋果冷庫庫存量為471。82萬噸，環比上周削減28。79萬噸，臨近清明，走貨速度較上周環比加速。本周山東產區庫容比為37。29%，較上周削減1。84%，去庫進度較上周略有好轉。目前客商多以發市場為從，價錢區間上移后沖擊小單車、電商等拿貨熱度。周內陜西產區走貨速度環比略有加速，產區果農貨源無限，全體成交尚可，成交價錢沉心繼續上漲。銷區走貨一般，庫存處正在近幾年的相對高位，豐登仍是對市場有必然的壓力。據Mysteel農產物調研數據統計本周36家樣本點物理庫存正在10803噸，較上周削減125噸，環比削減1。14%，同比添加44。27%，本周樣本點庫存小幅下降，跟著氣溫回升時令鮮果供應不竭添加，保守消費淡季滋補類產物需求下降，銷區市場買賣不溫不火，關心產區新季發展環境。國際方面，美國棉農縮減棉花種植面積的志愿較強，S&P Global估計2025年美國棉花種植面積料同比削減100萬英畝。國際遍及預期，受種植收益的影響，估計美棉種植面積下降。支持國際棉價。國內方面，月內國內消費蘇醒節拍較緩，同時美國加征關稅加劇國際經貿不確定性，紗廠對保守旺季決心不腳，補貨積極性不高，以剛需采購為從，總體原料庫存下降。目前新棉播種尚未大面積啟動，但南疆零散地塊已起頭播種。據景象形象臺預告，將來三天全疆多地域將呈現降水降溫風沙氣候，可能對早播棉田形成必然影響，部門農戶植棉意向面積較初有必然削減，但植棉收益比力不變，大都農戶仍連結初志，最終現實播種面積可能會遭到其他要素影響存正在變化。美國新年度種植意向報布前，市場連結隆重，美國部門地域曾經起頭播種，估計到4月起頭發布種植的進度，關心播種的環境。臨時不雅望。國際方面，巴面對時供應仍是偏緊，不外需要關心進入4月后，巴西新榨季起頭，關心開榨的節拍，目前預測近一兩周可能有雨，緩解市場對巴西種植的擔心。總體市場預期新榨季產量增加。國內方面，同比添加31家；已收榨產能56萬噸/日，同比添加19。8萬噸/日。目前廣西僅4家糖廠仍正在壓榨，最晚估計將于4月初全數收，24/25榨季廣西糖產量估計正在650萬噸擺布，同比添加30萬噸。國內榨季進入尾聲，產量同比添加，工業庫存也添加，不外1-2月總體的進口壓力較小，加上3月目前配額外的到港預期也是0，短期外部的壓力較為無限，繼續支持糖價。供應端，1-2月花生進口量同比添加，且進口高峰期集中正在3-5月，估計花生到港量或達到峰值，加上樣本油廠花生庫存已累庫到較高程度，供應較為寬松；需求端，油廠開機率有所上升，但受豆粕價錢下跌影響，花生粕價錢跟從下跌，山東、河南油廠加工利潤惡化，壓榨利潤維持吃虧形態，影響開機積極性；同時商業商采購隆重，多耗損庫存或按需采購為從，市場全體需求不旺。別的油脂方面，南美大豆處于收割季，季候性供應壓力令大豆行情承壓運轉，菜油庫存處于高位，根基面偏弱，棕櫚油產量遲緩回升，產地庫存或有所改善，價錢回落概率增大。因而，油脂板塊全體估計偏弱，對花生價錢支持力度不腳。總體來說，市場全體需求不旺，加上花生進口處于高峰期，供應較為寬松，加上油脂板塊全體估計偏弱，對花生價錢支持力度不腳，花生價錢或以震動偏弱運轉為從。
